La Cina fa un forte voto per facilitare le repressioni dopo le turbolenze del mercato

(Bloomberg) – La Cina ha fatto una forte spinta per stabilizzare i mercati finanziari in crisi, promettendo di allentare una repressione normativa, sostenere le società immobiliari e tecnologiche e stimolare l’economia.

I più letti da Bloomberg

Il governo dovrebbe “introdurre attivamente politiche a beneficio dei mercati”, secondo una riunione del massimo comitato di politica finanziaria cinese guidato dal vicepremier Liu He, il massimo funzionario economico del paese. Quel voto di tenere conto degli interessi degli investitori arriva dopo una svendita di azioni nazionali a causa dei timori sui rischi di crescita e della rigida regolamentazione delle società immobiliari e di Internet.

L’incontro ha offerto agli investitori la rassicurazione sul fatto che una vasta repressione delle società Internet si stava avvicinando alla fine e che il governo avrebbe impedito un crollo disordinato del mercato immobiliare. L’autorità di regolamentazione bancaria cinese ha dichiarato dopo l’incontro che sosterrà le compagnie assicurative ad aumentare gli investimenti nei mercati azionari.

Le azioni sono aumentate dopo gli annunci. L’indice Hang Seng China Enterprises è balzato del 13% alla chiusura di Hong Kong, il massimo dal 2008, recuperando quasi la metà delle perdite di quest’anno. L’indice CSI 300 delle azioni continentali è salito del 4,3%.

“La dichiarazione ha affrontato così tante questioni su vari fronti, il che è davvero raro”, ha affermato Ding Shuang, capo economista per la Grande Cina e l’Asia settentrionale presso Standard Chartered Plc. “Le vendite tendevano ad autoavverarsi in parte a causa della mancanza di risposta del governo” e uno degli obiettivi del governo è probabilmente quello di rompere quell’inerzia e stabilizzare le aspettative del mercato, ha affermato.

La dichiarazione segnala un aggiustamento dopo mesi in cui i mercati dei capitali cinesi sono stati colpiti dalle politiche del governo che vanno da una stretta sui finanziamenti per gli sviluppatori immobiliari a un’ampia campagna di regolamentazione rivolta a giganti di Internet come Alibaba Group Holding e Tencent Holdings. Il sell-off si è intensificato negli ultimi giorni, poiché l’aumento dei prezzi dell’energia causato dall’invasione russa dell’Ucraina e dall’aumento dei casi di coronavirus cinese ha messo in discussione la capacità di Pechino di raggiungere il suo obiettivo di crescita economica.

La riunione del Comitato per la stabilità e lo sviluppo finanziario ha concluso che è necessario “rilanciare l’economia” nel primo trimestre e ha promesso agli investitori un sollievo su diversi fronti normativi. La politica monetaria sarà proattiva in questo trimestre e i nuovi prestiti cresceranno in modo appropriato, ha aggiunto.

L’annuncio è arrivato poco prima di un previsto aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che secondo i funzionari cinesi rischia di alimentare i deflussi di capitali. Un ulteriore allentamento monetario da parte della Cina, contemporaneamente all’inasprimento della Fed, potrebbe stimolare quei deflussi, ma questo è un rischio che i politici potrebbero dover correre per sostenere l’economia domestica.

L’annuncio di mercoledì ha offerto la dichiarazione più forte che Pechino stia allentando la presa sulle piattaforme Internet, affermando che gli sforzi per “rettificare” le società di piattaforme Internet dovrebbero essere completati “il prima possibile”. Ha inoltre promesso agli investitori una maggiore stabilità delle politiche, dopo un anno in cui i mercati sono stati ripetutamente sorpresi da annunci improvvisi sulla riforma della regolamentazione.

Una serie di mosse politiche nell’ultimo anno che hanno preso di mira alcune delle società di maggior valore del paese hanno colpito gli investitori, con Pechino che avverte che gli operatori di piattaforme potrebbero abusare del loro potere e minare la concorrenza e che i giganti del settore immobiliare stavano destabilizzando l’economia.

In particolare, le autorità di regolamentazione hanno contestato società immobiliari altamente indebitate come China Evergrande, leader dell’e-commerce Alibaba Group Holding Ltd., che alla fine ha pagato una multa record, e il colosso delle consegne di cibo Meituan, che è stato costretto ad abbassare le commissioni che addebita ai ristoranti la consegna e migliora il trattamento dei suoi autisti. L’industria del tutoraggio privato in Cina è stata in gran parte chiusa come parte di un tentativo di ridurre i costi dell’istruzione.

“Qualsiasi politica che abbia un impatto significativo sui mercati dei capitali dovrebbe essere coordinata in anticipo con i dipartimenti di gestione finanziaria per mantenere la stabilità e la coerenza delle aspettative politiche”, ha concluso la riunione del comitato finanziario, secondo un rapporto dei media statali.

Crollo immobiliare

Sulla profonda crisi del mercato immobiliare cinese, iniziata lo scorso anno e che ha spinto i grandi promotori immobiliari vicini al collasso, la dichiarazione chiedeva l’introduzione di un piano efficace per prevenire e risolvere i rischi che circondano gli sviluppatori, nonché politiche per aiutare il settore a trasformarsi a un “nuovo modello di sviluppo”.

L’autorità di regolamentazione bancaria e assicurativa cinese ha dichiarato in una dichiarazione dopo l’incontro che guiderà la fiducia, la gestione patrimoniale e le compagnie assicurative a stabilizzare i mercati dei capitali, supporterà le compagnie assicurative per aumentare gli investimenti in azioni in società di alta qualità e aiuterà gli sviluppatori immobiliari ad acquisire progetti immobiliari da altri sviluppatori in difficoltà finanziarie.

Dalla scorsa settimana le azioni cinesi quotate negli Stati Uniti sono state vendute dopo che Washington ha alzato la posta in gioco in una disputa inasprita sugli standard di revisione, aumentando la prospettiva che alcune società cinesi sarebbero state cancellate dalla quotazione. La dichiarazione ha promesso che la Cina ha ottenuto progressi positivi nei colloqui sulle società cinesi quotate nei mercati statunitensi, aggiungendo che entrambe le parti stanno lavorando per formulare un piano di cooperazione dettagliato.

Lo yuan cinese è aumentato dello 0,43% a 6,3421 nel commercio onshore in seguito alle dichiarazioni del governo, riducendo la maggior parte della sua perdita negli ultimi due giorni. La notizia sta aiutando lo yuan poiché i deflussi di capitali visti a marzo potrebbero interrompersi se le perdite nel mercato azionario cinese dovessero finire, afferma Alvin T. Tan, capo della strategia di cambio asiatico presso la Royal Bank of Canada.

Alla riunione parlamentare annuale all’inizio di questo mese, Pechino ha segnalato che stava mettendo in attesa alcune riforme a lungo termine per concentrarsi sulla crescita economica. Stabilizzare l’economia è un imperativo politico per Pechino in vista di una riunione del Partito Comunista al potere in autunno, dove il presidente Xi Jinping dovrebbe cercare un terzo mandato che sfida i precedenti come leader del partito.

I responsabili politici hanno affermato che l’ambizioso obiettivo di crescita economica di quest’anno di circa il 5,5% sarebbe stato raggiunto principalmente attraverso una politica fiscale più accomodante, con i funzionari che rimarranno aggressivi riguardo al mercato immobiliare e alla crescita del debito.

“Si temeva che a Pechino non importasse molto dei mercati finanziari, e questo incontro dimostra che non è così. Sembra serio “, ha affermato Chen Long, economista presso la Plenum Consultancy con sede a Pechino. “Ma devono fare le cose in fretta. Se non succede nulla nelle prossime una o due settimane, i mercati inizieranno a pensare che sia falso”.

Le dichiarazioni del governo non hanno menzionato l’invasione russa dell’Ucraina, che ha alimentato un aumento dei prezzi del petrolio e i timori tra gli investitori che le società cinesi possano essere soggette a sanzioni. I controlli del coronavirus dovrebbero essere coordinati con lo sviluppo economico, ha affermato l’incontro, ribadendo le dichiarazioni ufficiali secondo cui la politica cinese di “zero dinamico” Covid sarà ottimizzata per prevenire la chiusura delle attività, anche se la nazione lotta per contenere il più grande focolaio in due anni.

Le autorità hanno apportato alcune modifiche a tale approccio negli ultimi giorni, consentendo l’uso di test rapidi per confermare i casi e affermando che i pazienti con sintomi lievi o assenti possono essere messi in quarantena in strutture designate invece di essere trasferiti in ospedale.

Non è la prima volta che Liu He cerca di calmare i timori degli investitori a seguito di una svendita del mercato. Nel 2018 ha rilasciato un’intervista ai media statali affermando che Pechino apprezzava il mercato azionario, il che ha contribuito a calmare un’ondata di vendite azionarie. Tuttavia, la dichiarazione non ha portato a nessuno stimolo su larga scala.

Altri punti della riunione del comitato finanziario:

  • La regolamentazione delle società di piattaforme Internet dovrebbe essere “standardizzata, trasparente e prevedibile”

  • Le istituzioni finanziarie dovrebbero “considerare il quadro generale” e sostenere fermamente lo sviluppo dell’economia reale

  • Gli investitori istituzionali a lungo termine sono invitati ad aumentare le partecipazioni in società cinesi

  • Pechino e Hong Kong dovrebbero rafforzare la comunicazione sulla stabilità dei mercati finanziari di Hong Kong

  • Il continuo sviluppo economico è la prima priorità del Partito Comunista Cinese

  • L’economia dovrebbe funzionare in un intervallo ragionevole e il funzionamento dei mercati dei capitali dovrebbe rimanere stabile

I più letti da Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Leave a Comment