I futures su azioni scivolano dopo il rally sull’aumento dei tassi della Fed

I futures su azioni statunitensi e i rendimenti dei titoli di Stato sono scesi dopo che la Federal Reserve ha alzato i tassi di interesse per la prima volta dal 2018 e gli investitori hanno riportato la loro attenzione sulla guerra in Ucraina.

I futures legati all’S&P 500 sono scesi dello 0,4%, indicando un calo dell’indice di mercato generale dopo che ha chiuso in rialzo di oltre il 2% negli ultimi due giorni consecutivi. I futures Nasdaq-100 sono scesi dello 0,5%, suggerendo perdite moderate per i titoli tecnologici dopo la campanella di apertura.

Le azioni avevano iniziato a registrare una ripresa negli ultimi giorni dopo le perdite legate all’aumento dei prezzi dell’energia, all’impatto delle sanzioni occidentali sulla Russia e all’incertezza su come avrebbero reagito le principali banche centrali. Gli investitori hanno affermato che si stavano concentrando sulla ripresa dei colloqui di cessate il fuoco tra Ucraina e Russia, ma i rapporti di Mosca che citano scarsi progressi hanno pesato sul sentimento.

“Questo dimostra che non siamo alla fine di questo conflitto, che la situazione dei prezzi delle materie prime non migliorerà, il che rende più difficile il sentiment”, ha affermato Esty Dwek, chief investment officer di FlowBank. “Stiamo anche ancora digerendo la Fed, è stata chiaramente più aggressiva del previsto”.

I funzionari della Fed hanno previsto altri sei aumenti dei tassi di interesse entro la fine di quest’anno, poiché la banca centrale statunitense si è mossa in modo più aggressivo per rallentare l’inflazione, che sta raggiungendo il massimo da quattro decenni.

“La Fed ha riconosciuto che gli aumenti rallenteranno la crescita. La domanda ora è quanto la stretta dell’economia rallenterà la crescita. Questo è ciò che i mercati stanno cercando “, ha affermato Shaniel Ramjee, un gestore di fondi multiset di Pictet Asset Management.

Altri investitori hanno visto la mossa della Fed come potenzialmente favorevole. Sebbene la posizione della banca centrale sia diventata più aggressiva, “vuole provare a progettare un atterraggio morbido, e questo è in realtà un risultato piuttosto positivo per le azioni”, ha affermato Adrian Zuercher, capo dell’asset allocation globale presso il chief investment office di UBS.

Sig. Zuercher ha indicato i segnali che la Fed era disposta a tollerare che l’inflazione superasse il suo obiettivo del 2% – la maggior parte dei funzionari ora vede l’inflazione core che chiude l’anno al 4,1% – indicando che i responsabili politici erano concentrati sul non affondare la ripresa economica.

Il Nikkei 225 giapponese è salito di quasi il 3,5%.


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FABRIZIO BENSCH / REUTERS

Il rendimento del titolo del Tesoro decennale di riferimento è sceso al 2,139% dal 2,185% di mercoledì, invertendo la direzione dopo tre giorni consecutivi di rialzi. I rendimenti aumentano quando i prezzi scendono. Anche le vendite di obbligazioni a scadenza più breve, che risentono maggiormente dei cambiamenti nella politica monetaria, sono diminuite con il rendimento a due anni che è sceso all’1,941% dopo essere salito per otto sessioni di negoziazione.

I titoli di stato in genere si comportano bene in periodi di crescita economica più lenta, cosa che alcuni investitori si aspettano ora a causa dei piani della Fed di inasprire l’economia. “C’è anche un elemento di riduzione del rischio derivante dal conflitto”, ha affermato la sig. Dwek.

Anche i mercati delle materie prime hanno mostrato segni di stress a causa del conflitto Russia-Ucraina. I prezzi del petrolio sono aumentati, con il greggio Brent in aumento del 6% a 103,87 dollari al barile.

I commercianti hanno affermato di avere ancora preoccupazioni per le forniture di energia a lungo termine e che l’elusione del petrolio russo da parte delle compagnie di navigazione e delle banche sta colpendo il mercato ora a causa di scambi pianificati prima dell’invasione. L’Agenzia internazionale per l’energia ha affermato in un rapporto di mercoledì che le sanzioni alla Russia potrebbero creare uno shock dell’offerta.

Il prezzo dell’oro, un bene rifugio tradizionale, è salito del 2% a circa $ 1.947 l’oncia troy.

Lo Stoxx Europe 600 pancontinentale è stato relativamente piatto, con un aumento inferiore allo 0,1%. La società industriale tedesca Thyssenkrupp è crollata del 10% dopo aver ritirato la sua guida per il flusso di cassa libero, citando la guerra in Ucraina e l’aumento dei prezzi delle materie prime. Deutsche Bank ha tagliato il suo obiettivo di prezzo per il titolo.

La Banca d’Inghilterra ha alzato il tasso di riferimento dello 0,75% dallo 0,5%, segnando il terzo aumento consecutivo in molte riunioni. La banca centrale ha affermato che la crescita economica nel Regno Unito potrebbe rallentare a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia. Il gilt a 10 anni è salito, con il rendimento che è sceso all’1,550%.

La borsa russa è rimasta chiusa e il rublo si è deprezzato del 5,7% rispetto al dollaro, scambiando circa 104 rubli a 1$. Ha perso il 28% del suo valore dall’inizio dell’anno.

Le azioni cinesi sono salite per il secondo giorno, con l’indice Hang Seng di Hong Kong in rialzo di oltre il 7% e l’indice Shanghai Composite in rialzo dell’1,4%.

Tra le grandi società tecnologiche cinesi, le azioni di Tencent Holdings hanno guadagnato il 6% e Meituan è salito del 12%. Anche le azioni immobiliari battute sono aumentate vertiginosamente, con Country Garden Holdings in aumento del 28%.

I commenti favorevoli del governo hanno alimentato un’enorme ripresa delle azioni cinesi mercoledì dopo diversi giorni di pesanti vendite, con l’Hang Seng che ha messo in scena il suo più grande rally di un giorno dal 2008 e molte azioni tecnologiche sono balzate di oltre il 30%.

Il mercato cinese rimarrà probabilmente estremamente volatile nelle prossime settimane, in parte a causa della guerra in Ucraina, poiché la Cina fa affidamento sulla Russia per alcune importazioni di materie prime, ha affermato il sig. Zuercher presso UBS. I blocchi estesi potrebbero anche ridurre i guadagni aziendali, se la Cina non riuscirà a tenere presto sotto controllo i suoi focolai di Covid-19, ha aggiunto.

Gli indici azionari chiave in Australia e Corea del Sud hanno guadagnato oltre l’1% negli scambi di giovedì, mentre il Nikkei 225 giapponese è salito di quasi il 3,5%.

Scrivere a Clarence Leong a clarence.leong@wsj.com e Anna Hirtenstein a anna.hirtenstein@wsj.com

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