Il debito pubblico globale è destinato a salire a quota 71 trilioni di dollari quest’anno: ricerca

Le persone che indossano maschere protettive aspettano a una fermata dell’autobus con un’esposizione dell’attuale debito nazionale in mezzo alla pandemia di coronavirus (COVID-19) a Washington, 31 gennaio 2022.

Sarah Silbiger | Reuters

LONDRA – Secondo un nuovo rapporto, il debito sovrano globale dovrebbe salire del 9,5% a un record di 71,6 trilioni di dollari nel 2022, mentre anche i nuovi prestiti dovrebbero rimanere elevati.

Nel suo secondo indice del debito sovrano annuale, pubblicato mercoledì, il gestore patrimoniale britannico Janus Henderson ha previsto un aumento del 9,5% del debito pubblico globale, guidato principalmente da Stati Uniti, Giappone e Cina, ma con la stragrande maggioranza dei paesi che prevede un aumento dei prestiti.

Il debito pubblico globale è balzato del 7,8% nel 2021 a 65,4 trilioni di dollari, poiché ogni paese valutato ha visto un aumento dei prestiti, mentre i costi del servizio del debito sono scesi al minimo storico di 1,01 trilioni di dollari, un tasso di interesse effettivo di appena l’1,6%, afferma il rapporto.

Tuttavia, i costi del servizio del debito aumenteranno in modo significativo nel 2022, salendo di circa il 14,5% in valuta costante a 1,16 trilioni di dollari.

Il Regno Unito subirà l’effetto più forte sulla scia dell’aumento dei tassi di interesse e dell’impatto dell’aumento dell’inflazione sulle quantità sostanziali di debito indicizzato del Regno Unito, insieme ai costi associati all’annullamento del programma di allentamento quantitativo della Banca d’Inghilterra.

“La pandemia ha avuto un enorme impatto sull’indebitamento del governo e le conseguenze sono destinate a continuare ancora per un po’ di tempo. È probabile che la tragedia in corso in Ucraina faccia pressione sui governi occidentali affinché prendano in prestito di più per finanziare l’aumento della spesa per la difesa”, ha affermato Bethany Payne, gestore di portafoglio per le obbligazioni globali presso Janus Henderson.

La Germania ha già promesso di aumentare la sua spesa per la difesa a oltre il 2% del PIL in un deciso cambio di politica dall’invasione russa dell’Ucraina, oltre a impegnare 100 miliardi di euro (110 miliardi di dollari) per un fondo per i suoi servizi armati.

Secondo l’ultimo rapporto sui prestiti globali di S&P Global Ratings pubblicato martedì, il nuovo prestito sovrano dovrebbe raggiungere $ 10,4 trilioni nel 2022, quasi un terzo sopra la media prima della pandemia di Covid-19.

“Prevediamo che l’indebitamento rimarrà elevato, a causa delle elevate esigenze di rinnovo del debito, nonché delle sfide di normalizzazione della politica fiscale poste dalla pandemia, dall’inflazione elevata e da scenari sociali e politici polarizzati”, ha affermato Karen Vartapetov, analista del credito di S&P Global Ratings.

Si prevede che le ripercussioni macroeconomiche globali del conflitto in corso eserciteranno ulteriori pressioni al rialzo sulle esigenze di finanziamento del governo, mentre condizioni monetarie più restrittive aumenteranno i costi di finanziamento del governo, ha evidenziato il rapporto.

Ciò costituisce un ulteriore grattacapo per i sovrani che finora hanno lottato per riaccendere la crescita e ridurre la dipendenza dai finanziamenti in valuta estera, e le cui spese per interessi sono già cospicue.

Nelle economie avanzate, si prevede che gli oneri finanziari aumenteranno, ma probabilmente rimarranno a un livello che consentirà ai governi di avere tempo per il consolidamento del bilancio, ha affermato S&P, offrendo ai governi il tempo per il consolidamento del bilancio e concentrarsi su riforme che stimolino la crescita.

Opportunità per gli investitori

La convergenza della politica monetaria è emersa come tema durante i primi due anni della pandemia, quando le banche centrali hanno ridotto i tassi di interesse ai minimi storici per aiutare a sostenere le economie in difficoltà.

Tuttavia, Janus Henderson ha osservato che la divergenza sta ora emergendo come un tema chiave, poiché le banche centrali di Stati Uniti, Regno Unito, Europa, Canada e Australia cercano di inasprire i criteri politici per contenere l’inflazione, mentre la Cina continua a cercare di stimolare l’economia con un approccio più posizione politica accomodante.

Questa divergenza offre opportunità per gli investitori in obbligazioni a breve termine meno suscettibili alle condizioni di mercato, ha suggerito Payne, evidenziando in particolare due posizioni.

“Uno è la Cina, che si sta attivamente impegnando nell’allentamento della politica monetaria, e la Svizzera, che ha una maggiore protezione dalle pressioni inflazionistiche poiché l’energia assorbe una percentuale molto più piccola del suo paniere inflazionistico e la loro politica è legata, ma in ritardo, alla BCE”, lei disse.

Janus Henderson ritiene inoltre che le obbligazioni a breve termine sembrino interessanti al momento rispetto a quelle più rischiose a lungo termine.

“Quando l’inflazione e i tassi di interesse aumentano, è facile liquidare il reddito fisso come una classe di attività, soprattutto perché le valutazioni delle obbligazioni sono relativamente elevate rispetto agli standard storici”, ha affermato Payne.

“Ma la valutazione di molte altre classi di attività è ancora più alta e le ponderazioni degli investitori sui titoli di Stato sono relativamente basse, quindi c’è un vantaggio nella diversificazione”.

Inoltre, ha affermato, i mercati hanno per lo più scontato aspettative di inflazione più elevate, quindi le obbligazioni acquistate oggi beneficiano di rendimenti più elevati rispetto a pochi mesi fa.

Correzione: il titolo di questa storia è stato aggiornato con la cifra corretta per il debito pubblico globale.

.

Leave a Comment