I rendimenti obbligazionari scattano una serie di 4 giorni in rialzo, offrendo tregua ai titoli di Reuters

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© Reuters. FILE PHOTO: Un uomo che indossa una maschera protettiva, in mezzo all’epidemia di coronavirus (COVID-19), passa davanti a una scheda elettronica che mostra i grafici (in alto) dell’indice Nikkei al di fuori di un’agenzia di intermediazione a Tokyo, Giappone, 10 marzo 2022. REUTERS / Kim Kyung-Hoon

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Di Sujata Rao e Alun John

LONDRA (Reuters) – Giovedì i rendimenti dei Treasury statunitensi sono scivolati dai massimi pluriennali e le azioni hanno mostrato segni di stabilizzazione dopo che i verbali della Federal Reserve pubblicati il ​​giorno precedente non hanno contribuito ad aumentare lo slancio del rialzo dei tassi già prezzato sui mercati.

I rendimenti dei Treasury decennali, il punto di riferimento per gli oneri finanziari globali, sono aumentati di circa 20 punti base questo mese, aggiungendosi a un aumento di 50 punti base a marzo. I rendimenti a scadenze più brevi, più sensibili alle aspettative sui tassi di interesse, sono aumentati ulteriormente.

Queste mosse, guidate dalle aspettative di un più rapido inasprimento delle politiche da parte della Federal Reserve e di altre banche centrali, hanno pesato sui mercati azionari, spingendo l’indice azionario globale dell’MSCI in ribasso del 7% quest’anno, mentre il benchmark tecnologico statunitense Nasdaq ha perso oltre l’11%.

Le azioni asiatiche all’inizio di giovedì hanno preso spunto dal selloff di Wall Street e sono scese ai minimi di una settimana mentre l’indice è sceso dell’1,7%.

Ma i mercati si sono gradualmente stabilizzati e un indice azionario paneuropeo è salito dello 0,4%, mentre i futures del Nasdaq, che mercoledì sono scesi del 2,4%, sono aumentati dello 0,3% alle 0730 GMT.

I verbali della riunione della Fed del 15-16 marzo hanno rivelato la preoccupazione che l’inflazione si fosse ampliata attraverso l’economia e hanno suggerito che la sua riduzione del bilancio potrebbe iniziare il mese prossimo.

Ma i commenti all’inizio di questa settimana del governatore della Fed Lael Brainard avevano già cementato le aspettative di un ritiro più rapido dello stimolo.

“(il presidente della Fed Jerome) Powell aveva già messo 50 punti base sul tavolo per la prossima riunione, quindi abbiamo avuto il discorso di Brainard, quindi non ci sono state ulteriori sorprese nei verbali”, ha affermato Thomas Costerg, economista senior di Pictet Wealth Management.

Ha affermato, tuttavia, che i mercati rimarranno incerti e faranno attenzione a dati come i dati sull’inflazione di marzo, previsti per la prossima settimana all’8,3%.

“La domanda è fino a che punto la Fed sarà disposta a uccidere la crescita. La mia paura è che (loro) potrebbero non essere così sensibili alla crescita debole come ci si aspettava”.

Grafico: FED E AZIONI- https://fingfx.thomsonmigration.com/gfx/mkt/xmpjoqxkavr/Pasted%20image%201649296859647.png

I rendimenti dei Treasury decennali sono scesi di 4,5 punti base al 2,564%, allentandosi dal picco triennale di circa il 2,66% toccato mercoledì. Il rendimento del titolo a 2 anni è sceso di oltre 5 pb al 2,43%

Il divario tra i segmenti a due e 10 anni è stato il più ampio in una settimana, invertendo l’inversione che è vista come un segnale di recessione.

Con la Fed a guidare lo slancio di inasprimento delle politiche tra le principali banche centrali, il dollaro è rimasto vicino ai massimi di due anni contro un paniere di valute, sebbene si sia ritirato da un picco notturno di 99.778.

CONTRASTO

Il quadro economico e dei tassi di interesse degli Stati Uniti è in qualche modo divergente da quello di alcune altre grandi economie.

L’euro è stato vicino ai minimi di un mese, spinto da quella che gli analisti di ING hanno definito una “doppia minaccia” dall’impatto economico delle nuove sanzioni sulla Russia e dall’incertezza sull’esito delle elezioni francesi. [FRX/]

La Francia vota domenica nel primo turno delle elezioni presidenziali e mentre è probabile che l’incumbent Emmanuel Macron riprenda la presidenza, il suo avversario di estrema destra Marine Le Pen ha colmato il divario, secondo recenti sondaggi d’opinione.

Con le sue politiche che hanno visto aumentare il deficit fiscale della Francia, il premio richiesto dagli investitori per detenere titoli di stato francesi rispetto al debito tedesco è salito a 55,3 pb, il più alto dal 2020. I rendimenti francesi a 10 anni hanno raggiunto i livelli più alti dal 2015 mercoledì.

Grafico: rendimento dell’obbligazione francese a 10 anni al massimo dal 2015- https://fingfx.thomsonmigration.com/gfx/mkt/znvneqoxepl/FR0704.PNG

Le azioni francesi sono aumentate dello 0,4% giovedì dopo i forti ribassi all’inizio di questa settimana.

“Se la Francia eleggesse un presidente inesperto e populista – che in passato ha mostrato simpatia per il presidente russo Vladimir Putin – la Francia e l’UE dovrebbero affrontare un grande sconvolgimento quasi paragonabile alla vittoria a sorpresa di Donald Trump alle elezioni americane del 2016”, analisti di Berenberg ha scritto.

L’agenda di Le Pen di protezionismo, ritiri delle riforme e posizione anti-immigrazione potrebbe innescare un conflitto con l’Unione europea, hanno avvertito.

Gli investitori si sono anche preoccupati delle crescenti tensioni economiche e dei nuovi focolai di COVID-19 in Cina. Nomura ha stimato questa settimana che 23 città cinesi che rappresentano il 22% del PIL del paese hanno implementato blocchi totali o parziali.

Shanghai, sotto un blocco in tutta la città, ha segnalato quasi 20.000 nuovi casi il 6 aprile.

Le blue chip cinesi hanno perso lo 0,9% e le azioni di Hong Kong hanno perso l’1,3%, appesantite dai cali delle grandi aziende tecnologiche cinesi

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