Lo “shock da recessione” sta arrivando, avverte Bank of America

“Lo ‘shock inflazionistico’ sta peggiorando, lo ‘shock sui tassi’ è appena iniziato, lo ‘shock da recessione’ è in arrivo”, ha scritto venerdì il chief investment strategist della Bank of America Michael Hartnett in una nota ai clienti.

L’avvertimento è arrivato prima di un nuovo rapporto del governo martedì ha mostrato che i prezzi al consumo sono aumentati dell’8,5% a marzo, il ritmo più veloce da dicembre 1981. Ci sono stati picchi di prezzo record anno su anno su tutto, dai veicoli nuovi e abbigliamento maschile agli alimenti per bambini e ai condimenti per insalate.
L’inflazione è “fuori controllo”, ha scritto Hartnett, aggiungendo: “L’inflazione provoca recessioni”.

Anche se l’ultima recessione è stata innescata una pandemia, espansioni economiche sono spesso finiti la Federal Reserve frena forte per contrastare l’aumento dell’inflazione.

I mercati si stanno preparando affinché la Fed aumenti rapidamente i tassi di interesse, al ritmo più veloce degli ultimi decenni, per tenere i prezzi sotto controllo. Il rischio è che la banca centrale faccia troppo, affondando l’economia nel processo.

Il prezzo “recessionario” si muove sui mercati

Bank of America non sta chiedendo apertamente una recessione negli Stati Uniti. Ma la banca alza lo spettro di un rallentamento e indica segnali di recessione a Wall Street.

Hartnett ha osservato che l’azione dei prezzi nei mercati finanziari è stata molto “recessionaria”, citando forti cali per costruttori di case economicamente sensibili, produttori di semiconduttori, società a bassa capitalizzazione, vendita al dettaglio e private equity.

Le aspettative di crescita globale sono precipitate ai minimi storici ad aprile tra i gestori di fondi di investimento intervistati da Bank of America, secondo un rapporto separato pubblicato lunedì.

Quel sondaggio ha anche mostrato che le aspettative di profitto tra gli investitori sono crollate al livello più debole da marzo 2020, avvicinandosi ai livelli visti durante altre paure, tra cui il crollo di Lehman Brothers nel 2008 e lo scoppio della bolla delle dot-com nel 2001.

La scorsa settimana, Deutsche Bank è diventata la prima grande banca a prevedere una recessione. La banca prevede che la Fed spingerà l’economia verso una “lieve” recessione che inizierà alla fine del 2023.

Raffreddare il mercato del lavoro

Ma altri pensano che la Fed potrebbe essere in grado di domare l’inflazione senza causare una recessione.

Per tenere sotto controllo l’inflazione, Goldman Sachs ha dichiarato lunedì sera in un rapporto che la crescita economica deve ammorbidirsi a un “ritmo modestamente al di sotto della tendenza – abbastanza per convincere le aziende ad accantonare alcuni dei loro piani di espansione, ma non così tanto per innescare tagli drastici in produzione attuale e occupazione”.

Quando la domanda di lavoro diminuisce in modo significativo, tendono a seguire delle flessioni. Non c’è mai stato un aumento del tasso di disoccupazione di oltre 0,35 punti percentuali su base media di tre mesi che non fosse associato a una recessione, ha affermato Goldman Sachs.

Deutsche Bank è la prima grande banca a prevedere una recessione negli Stati Uniti

Sebbene il surriscaldamento del mercato del lavoro abbia “aumentato in modo significativo il rischio di recessione”, la banca non prevede attualmente una recessione negli Stati Uniti.

Goldman Sachs ha affermato che il suo relativo ottimismo si basa sui solidi bilanci di imprese e famiglie e sulla sua convinzione che il raffreddamento del mercato del lavoro dovrebbe essere facilitato dal processo di normalizzazione post-Covid che consentirà a più lavoratori di uscire dai margini.

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