WHOOSH, il potere d’acquisto del dollaro va al diavolo mentre l’inflazione dei servizi decolla, picchi di cibo, esplosioni di energia, ma le auto usate finalmente si bloccano

La Fed sta ancora pompando benzina sul fuoco.

Di Wolf Richter per WOLF STREET.

L’indice dei prezzi al consumo di oggi – una misura di quanto velocemente il dollaro e tutto ciò che è denominato in dollari, compresa la manodopera, ha perso il suo potere d’acquisto – è uno spettacolo dell’orrore, come la maggior parte degli americani non ha mai sperimentato in vita sua. La realtà sul campo è ancora peggiore per molte persone perché l’IPC è lento a far salire l’inflazione immobiliare rovente, come vedremo tra poco, e perché l’IPC è strutturalmente distorto per rappresentare l’inflazione sentita dalle famiglie a reddito più alto, mentre le famiglie a basso reddito, come ha sottolineato la scorsa settimana il governatore della Fed Lael Brainard, devono far fronte a un’inflazione più elevata e la sentono molto di più.

L’indice generale dei prezzi al consumo (CPI-U) è aumentato dell’1,2% a marzo da febbraio e dell’8,5% rispetto a un anno fa, il peggiore dal 1981, secondo i dati diffusi oggi dal Bureau of Labor Statistics.

Ma nel 1981, la Fed stava effettivamente reprimendo l’inflazione con tassi di interesse ufficiali a due cifre e l’inflazione era in calo.

Ora l’inflazione sta aumentando e la Fed sta ancora reprimendo i tassi di interesse a breve termine vicino allo 0%, e detiene ancora $ 8,9 trilioni di attività nel suo bilancio come risultato di anni di stampa di denaro, inclusi $ 4,8 trilioni che ha stampato negli ultimi due anni per reprimere i tassi di interesse a lungo termine e per produrre la più grande disparità di ricchezza mai vista. E ora siamo sorpresi da questo picco di inflazione?

Non c’è periodo nella storia che sia paragonabile a questo periodo, nemmeno gli anni ’70 perché la Fed non stampava denaro negli anni ’70.

WHOOSH va al potere d’acquisto del dollaro.

L’inflazione dei prezzi al consumo non è un segno di qualcosa di positivo, ma un segno della perdita del potere d’acquisto del dollaro del consumatore, compreso il potere d’acquisto del lavoro. Ed è cumulativo, mese dopo mese, anno dopo anno. A marzo, il potere d’acquisto di $ 100 nel gennaio 2000 è sceso al nuovo minimo storico di $ 58,80, il che spiega perché l’umore degli americani si è coagulato:

L’inflazione dei servizi è ora in aumento.

L’IPC dei servizi – che include i costi delle abitazioni – è balzato dello 0,7% a marzo rispetto a febbraio, il terzo balzo consecutivo di questa portata, e del 5,1% rispetto a marzo dello scorso anno, la peggiore inflazione dei servizi dal 1991. Data la lentezza L’IPC sta riprendendo l’aumento dei costi delle abitazioni, questa parte dell’IPC continuerà a peggiorare, anche se i prezzi della benzina e delle auto usate potrebbero scendere un po’.

L’inflazione dei costi abitativi.

La componente più importante dell’IPC è il “rifugio”, un paniere di servizi progettato per rappresentare i costi abitativi e rappresenta il 32,7% dell’IPC totale. Le componenti più grandi in questo paniere sono “L’affitto della residenza principale”, che rappresenta il 7,3% dell’IPC totale, e “L’affitto della residenza equivalente del proprietario”, che rappresenta il 24,0% dell’IPC totale.

“Affitto di residenza primaria” è balzato del 4,4% a marzo (rosso nel grafico sottostante). Questo tiene traccia di ciò che gli inquilini hanno riportato come pagamenti di affitto effettivi, anche negli appartamenti con affitto controllato.

“Affitto di residenza equivalente al proprietario” è aumentato del 4,5% (linea verde). Questo tiene traccia dei costi della proprietà della casa come servizio, in base a ciò per cui i proprietari hanno riferito che la loro casa sarebbe stata affittata.

Poiché entrambe queste misure sugli affitti sono in ritardo, continueranno a salire mentre recuperano terreno, anche se nei prossimi 12 mesi l’inflazione immobiliare dovesse effettivamente rallentare un po’. Quindi è garantito che questi componenti dell’alloggiamento che pesano molto più pesantemente delle auto usate o della benzina forniranno una pressione al rialzo sull’IPC fino al 2023 (la mia discussione su questo fenomeno).

Si noti che entrambe le misure sono ancora ben al di sotto dell’IPC complessivo e quindi lo sono ancora tenendo premuto CPI, ma meno di prima, e man mano che aumentano, manterranno l’IPC ancora meno.

In termini di “chiedere affitti” negli Stati Uniti, che è una misura di ciò che i proprietari chiedono per i loro appartamenti e le case che hanno messo in affitto, il quadro dell’inflazione è rovente. Lo Zillow Rent Index è salito del 16,8% anno su anno, nonostante il leggero calo di marzo. Confrontate l'”affitto della residenza principale” (viola) e l'”affitto equivalente del proprietario” (verde), che hanno molto da recuperare, e recupereranno parzialmente, ma con un ritardo:

I costi effettivi per l’acquisto di una casa è aumentato del 19,2% anno su anno, secondo il Case-Shiller Home Price Index, con una mania furiosa in alcuni mercati, raffigurata in The Most Splendid Housing Bubbles in America.

Il CPI, tuttavia, non ha raccolto quella furiosa mania per i costi abitativi, come puoi vedere in questo grafico dell’indice nazionale Case-Shiller (viola) e il CPI per “equivalente del proprietario o affitto”, il sostituto per i costi di proprietà della casa ( rosso). Entrambi gli indici sono fissati a 100 per gennaio 2000. Il grafico mostra la disconnessione dei costi abitativi nell’IPC e la realtà che gli acquirenti di case devono affrontare:

Inflazione dei beni durevoli v. beni non durevoli.

L’IPC dei beni durevoli – include veicoli nuovi e usati, elettronica di consumo, mobili, elettrodomestici, ecc. – è aumentato del 17,4% anno su anno, il terzo peggiore in assoluto dietro gennaio e febbraio. Su base mensile, si è ritirato per la prima volta da mesi (rosso nel grafico sottostante).

Il down-tick era dovuto ai veicoli usati CPI, che è sceso per il secondo mese consecutivo (-3,8% a marzo da febbraio), che ha ridotto il picco anno su anno a un 35,3% ancora folle. Che i veicoli usati abbiano colpito la resistenza dei prezzi, a causa del rallentamento del volume e dell’abbondanza di offerta, è diventato chiaro mesi fa (la mia discussione su questo picco storico in definitiva ridicolo e sul suo declino).

Il CPI per i nuovi veicoli a marzo da febbraio è aumentato solo un po’ e anno su anno è aumentato del 12,5%, il secondo peggior in assoluto, dietro il picco del 12,7% nel 1975.

Il CPI per i beni non durevoli – che è dominato da cibo, energia e forniture per la casa – è aumentato del 13,1%, il peggiore dal 1980 (linea viola):

Inflazione alimentare e domestica aumentato dell’1,0% nel mese e dell’8,5% anno su anno. Categorie principali e loro picchi anno su anno nei tassi di inflazione CPI:

  • Cereali e prodotti a base di cereali: 10,1%
  • Manzo e vitello: 16,0%
  • Maiale: 15,3% quando le persone sono passate al maiale dal manzo.
  • Pollame: 13,2% quando le persone sono passate al pollame di maiale.
  • Pesce e frutti di mare: 10,9%
  • Uova: 11,2%
  • Frutta fresca: 10,1%
  • Verdure fresche: 5,9%
  • Latticini e prodotti affini: 7,0%
  • Caffè: 11,2%
  • Grassi e oli: 14,9%
  • Alimenti per bambini: 10,8%

Inflazione “Cibo fuori casa”. è aumentato del 6,9% anno su anno, il massimo dal 1982. Ciò include di tutto, dai ristoranti di fascia alta al cibo nelle scuole elementari.

Costi energetici è esploso dell’11,0% nel mese e del 32,0% anno su anno. Pesano il 7,6% del CPI complessivo. Tra loro:

  • Benzina: + 18,3% per il mese e + 48,0% anno su anno.
  • Utilità gas metano a casa: + 0,6% al mese e + 21,6% anno su anno.
  • Servizio elettrico: + 2,2% al mese, + 11,1% anno su anno.

Core CPI: inflazione se non acquisti cibo ed energia.

Il CPI-U “core” esclude le componenti alimentari ed energetiche volatili dipendenti dalle materie prime al fine di misurare l’inflazione nell’economia in generale. Grazie al calo mensile dell’IPC per i beni durevoli e alla lentezza con cui l’inflazione immobiliare sta riprendendo, il CPI core è aumentato “solo” dello 0,3% nel mese e del 6,5% anno su anno, il peggior picco dal 1982.

Cari fan delle criptovalute, vi amiamo, ma

Divertiti con le criptovalute e gioca d’azzardo con le criptovalute, guadagna un sacco di soldi, perdi un sacco di soldi. Ma non pretendere che siano una copertura contro l’inflazione o contro il crollo del dollaro o altro, perché Bitcoin è crollato del 33% contro il dollaro anno su anno, e del 41% rispetto al dollaro dal picco di novembre. Inoltre, per di più, Bitcoin ha perso un altro 8,5% di potere d’acquisto a causa dell’inflazione. Quindi fai i conti, in termini di copertura contro qualsiasi cosa.

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