Come AT&T può diventare un vincitore nelle guerre di streaming

Dopo una settimana sottosopra, giovedì mi è venuta in mente il pensiero durante la telefonata degli investitori di AT&T: e se John Stankey fosse finito dalla parte vincente delle guerre di streaming?

Netflix è crollata martedì con un rapporto sugli utili che ha dimostrato che non poteva sospendere la legge di gravità per sempre. La costante salita al rialzo dei guadagni degli abbonati Netflix ha dovuto interrompersi prima o poi, e quella volta è stato il primo trimestre del 2022.

La scossa che la notizia di perdite a sei cifre nel primo trimestre e una prevista perdita di sette cifre per il secondo trimestre ha fatto esplodere il prezzo delle azioni Netflix. Ha anche inferto un duro colpo alla psiche di Hollywood sulla promessa a lungo termine dello streaming, ricordando come la terra tremò nell’agosto 2015 quando l’allora CEO della Disney Bob Iger ha riconosciuto che anche il potente ESPN aveva dovuto affrontare “alcune perdite di abbonati”.

Quello è diventato il momento in cui Hollywood ha dovuto riconoscere a malincuore che il taglio del cavo era una vera minaccia. La grande mancanza di Netflix alla fine verrà consacrata nel momento in cui la bolla dei contenuti scoppierà? Solo le informazioni sulla spesa in tempo e sui contenuti lo diranno.

Il senso di sollievo nella voce del CEO di AT&T è stato chiarissimo anche attraverso l’audio metallico del webcast. Il colosso delle telecomunicazioni è felice di vedere WarnerMedia nello specchietto retrovisore dopo aver chiuso la transazione di spin-off con Discovery l’8 aprile.

Il messaggio dei risultati del primo trimestre di AT & T agli analisti di Wall Street si è ispirato agli Shakers: ‘È un dono essere semplici.

Stankey e il direttore finanziario di AT&T Pascal Desroches hanno usato le parole “semplice” e “semplificato” non meno di otto volte durante la telefonata di 70 minuti per descrivere il nuovo e migliorato bilancio di AT&T. Il nuovo obiettivo di crescita dell’azienda arriva anche con la pratica allitterazione integrata: 5G e fibra.

Non è difficile capire perché Stankey sembrava felice di parlare della sua gestione diretta della Warner Bros., della HBO e delle reti Turner al passato. Con le guerre di streaming ora sinonimo di guerre di spesa, AT&T ha appena scaricato $ 55 miliardi di debiti e una tonnellata di pressioni competitive e venti contrari nei media e nell’intrattenimento. E ha ottenuto in cambio un carico di denaro contante, più la maggioranza delle azioni della società successore.

La responsabilità del finanziamento della crescita di HBO Max è ora fuori dai libri di AT & T (per lo più). Se David Zaslav, Warner Bros. L’intrepido nuovo leader di Discovery, riesce a far funzionare l’azienda allargata su scala globale, il rialzo andrà agli azionisti di AT&T. E in caso contrario, Stankey, che non è altro che un commerciante esperto, ha sfruttato al meglio una brutta situazione per aiutare a mitigare il dolore per gli azionisti di AT&T dopo la corsa sfrenata della società di telecomunicazioni nei media.

“Con il completamento della transazione WarnerMedia, AT&T ha ricevuto 40,4 miliardi di dollari in contanti e il mantenimento da parte di WarnerMedia di alcuni debiti esistenti. Inoltre, gli azionisti di AT&T hanno ricevuto 1,7 miliardi di azioni della Warner Bros. Discovery, che rappresenta il 71% della nuova società, ” intonò Stankey. “Questa transazione rafforza notevolmente il nostro bilancio e ci fornisce flessibilità finanziaria per il futuro. Ora abbiamo un quadro di allocazione del capitale semplificato. ”

Sicuramente, AT&T ha creato un cratere fumante nel suo bilancio con acquisti inopportuni di DirecTV (per 48 miliardi di dollari) nel 2015 e Time Warner (per 84,5 miliardi di dollari) nel 2018. Non si possono sommare i costi delle opportunità perse per entrambe le parti Fusione AT&T / TW per gli oltre cinque anni di matrimonio infelice iniziato con l’accordo di acquisizione iniziale nell’ottobre 2016. (Il prezzo finale di AT&T deve includere anche i milioni incalcolabili spesi per prevalere contro la causa antitrust donchisciottesca del Dipartimento di Giustizia.)

Giovedì, Stankey ha presieduto per l’ultima volta la divulgazione dei dati sugli abbonati di HBO Max – ed erano credibili con un guadagno di 3 milioni nel quarto trimestre raggiungendo un totale di 76,8 milioni in tutto il mondo. Ore dopo aver parlato, David Zaslav, il nuovo leader della Warner Bros. Discovery, ha staccato la spina allo streamer di nicchia CNN + meno di 30 giorni dopo il suo lancio nelle settimane calanti del precedente mandato del regime WarnerMedia. Provalo fino alla mania della fusione.

I numeri di HBO Max sembravano decisamente forti rispetto al crollo di Netflix. Allora perché il capo di AT&T sembrava ancora più felice di parlare in termini dettagliati della posizione di AT&T nelle telecomunicazioni e nella “condivisione del flusso” wireless e simili? La risposta sembra piuttosto semplice.

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